Aktie im Fokus

Intuitive Surgicalvon Marc André Buczek

4. Februar 2025

Die weltweit steigende Lebenserwartung erhöht die Anforderungen an Gesundheitssysteme, und gleichzeitig eröffnen technologische Innovationen neue Möglichkeiten, die Qualität und Effizienz der medizinischen Versorgung zu verbessern. Besonders in der hochpräzisen Operationstechnik spielen modernste Technologien eine zentrale Rolle. Genau hier setzt das US-amerikanische Unternehmen Intuitive Surgical an.  Als führender Entwickler und Vermarkter von robotergestützten Chirurgiesystemen bedient es die wachsende Nachfrage nach präzisen und effizienten Lösungen in der Chirurgie.

Das 1995 gegründete Unternehmen mit Sitz in Sunnyvale, Kalifornien, ist vor allem für sein da Vinci Surgical System bekannt, ein robotisches Operationssystem für minimalinvasive Eingriffe. Das System wird in der allgemeinen Chirurgie sowie in der Urologie, Gynäkologie und Herzchirurgie eingesetzt. Vorteile wie kleinere Schnitte, weniger Blutverlust, kürzere Erholungszeiten und eine erhöhte Präzision machen es zu einem unverzichtbaren Werkzeug moderner Chirurgie. Intuitive Surgical generiert einen Großteil seines Umsatzes durch wiederkehrende Einnahmen aus Instrumenten, wie den Messern und Zubehör, die teilweise nur einmalig einsetzbar und damit besonders kostspielig sind. Ergänzt wird dies durch Wartungsverträge sowie den Verkauf von da Vinci-Systemen und Upgrades.

Das Unternehmen verfügt über einen starken „Burggraben“, der auf verschiedenen Säulen basiert. Durch den Aufbau einer umfangreichen Datenbasis, die bei der Nutzung der da Vinci-Systeme generiert wird, kann Intuitive Surgical die Ergebnisse kontinuierlich verbessern und Kunden langfristig binden. Hinzu kommt das hohe Vertrauen, welches das Unternehmen durch gezielte Schulungs- und Supportprogramme für Chirurgen und medizinisches Personal aufbaut. Diese Kombination aus Daten, Vertrauen und Know-how schafft hohe Markteintrittsbarrieren und stärkt die Marktführerschaft. Gleichzeitig investiert Intuitive Surgical intensiv in die Integration von Künstlicher Intelligenz, um die Präzision der Roboter zu steigern, Echtzeit-Datenanalysen zu ermöglichen und die Effizienz der Eingriffe weiter zu optimieren. KI spielt damit eine zentrale Rolle in der Weiterentwicklung der Systeme und eröffnet neue Einsatzmöglichkeiten. In der hochspezialisierten Branche der robotergestützten Chirurgie spielen zudem Patente eine entscheidende Rolle. Intuitive Surgical hält hunderte Patente, die zentrale Bereiche wie Robotik, Endoskopie, Visualisierung, Instrumentendesign und Steuerungssoftware abdecken. Diese Patente schützen die Einzigartigkeit der Produkte und schaffen hohe Markteintrittsbarrieren für Wettbewerber.

Im Jahr 2024 erzielte Intuitive Surgical einen geschätzten Umsatz von 8,35 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr. Allein im Jahr 2024 platzierte das Unternehmen rund 1.526 da Vinci-Chirurgiesysteme, darunter 362 der neuesten da Vinci 5-Systeme, verglichen mit 1.370 Systemen im Jahr 2023. Der Umsatz mit Instrumenten und Zubehör stieg allein im vierten Quartal 2024 um 23 % auf 1,41 Milliarden US-Dollar. Intuitive Surgical ist in den Hauptmärkten USA, Europa und Asien tätig und profitiert von der wachsenden Akzeptanz minimalinvasiver Chirurgie.

Trotz Herausforderungen während der Corona-Pandemie erwies sich das Geschäftsmodell als robust. Zu Beginn der Pandemie führte der Rückgang planbarer Operationen zu einem Umsatzrückgang bei Verbrauchsmaterialien und Zubehör, und der Aktienkurs fiel im März 2020 auf etwa 125 US-Dollar. Doch das Unternehmen profitierte schnell von der steigenden Nachfrage nach minimalinvasiven Verfahren, die kürzere Krankenhausaufenthalte und schnellere Genesungszeiten ermöglichen. Bis Ende 2020 hatte sich der Aktienkurs erholt. Langfristig konnte Intuitive Surgical nicht nur die Verluste der Pandemie ausgleichen, sondern auch deutlich an Wert gewinnen (Siehe Chart 1). In den letzten vier Quartalen wusste das Unternehmen dabei nicht nur mit einem Umsatzwachstum von durchschnittlich 16,75 % zu überzeugen, sondern zeitgleich den Gewinn je Aktie um 27,75 % zu steigern. Dies zeigt, dass Intuitive Surgical einen starken operativen Hebel nutzen kann. Zudem überzeugt uns die überdurchschnittliche Bruttomarge von zuletzt durchschnittlich 67 %.

Fazit: Die Aktie von Intuitive Surgical passt perfekt in die Strategie des Pro Strategy Fund, da sie wesentliche Kriterien erfüllt: Markt- und Technologieführerschaft, langfristige Wachstumsperspektiven, Stabilität durch ein starkes Geschäftsmodell und ein positives langfristiges Chartbild. Das Unternehmen ist ein globaler Pionier im Bereich der robotergestützten Chirurgie und profitiert von steigender Nachfrage in einem klaren Wachstumsmarkt. Damit ergänzt die Aktie den Pro Strategy Fund hervorragend und bildet zusammen mit der Firma Stryker, dem Spezialisten für Knochen und Gelenke, ein starkes Duo im Bereich moderner roboterassistierter Technik im medizinischen Sektor. Mit seinem tiefen Burggraben, der Integration von Künstlicher Intelligenz und den stabilen, wiederkehrenden Einnahmequellen bietet Intuitive Surgical eine ideale Ergänzung für die offensive, wachstumsorientierte Strategie des Fonds.

Disclaimer

Die in diesem Beitrag enthaltenden Angaben dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die dargestellte Wertentwicklung und Kennzahlen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Künftige Erträge können höher oder niedriger ausfallen als bisher. Weitere Informationen hierzu finden Sie hier.


MARC ANDRÉ BUCZEK

Vermögensverwalter

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